基金市场研究与策略分析 “寡妇交往”还在不竭！三倍抄底好意思债的TMF上周资金流入创记录

ETF版“寡妇交往”还在不竭，即便好意思债着落，依然有无数资金执续流入好意思债ETF，押注利率见顶。

据彭博数据，上周，Direxion旗下的三倍作念多20年以上好意思债ETF（TMF）得到了6.25亿好意思元资金流入，创记录新高。此外，贝莱德旗下iShares 20年以上好意思债ETF（TLT）更是得到了14亿好意思元的资金流入，再此前一周的资金流入量也曾达到了16亿好意思元。

上周，好意思债阛阓资格了大肆一周，先是在特朗普胜选后遭到大幅抛售，收益率全线飙涨，10年期国债收益率一度飙升至4.47%以上，但随后走势逆转，在交往员平仓“特朗普交往”、10年期好意思债拍卖苍劲，加之好意思联储降息”的影响下，10年期好意思债收益率周跌超8个基点。

上周，TLT和TMF也双双高潮，其中TLT高潮1.82%。但拉万古刻线，从中永恒发达来看，本年以来，TLT着落了超6%，TMF更是大跌近25%。

但资金依然蜂涌而入。TLT本年迄今也曾眩惑了粗陋140亿好意思元，这将是自其建造以来第三大的年度资金流入，同时TMF眩惑了超越33亿好意思元，这是其有史以来第二大年度资金流入。

骨子上，自2020年以来，这两个基金齐莫得出现过正收益。彭博谍报分析师Athanasios Psarofagis暗示：“你购买TMF是因为你以为利率会下降，但这种交往似乎从未收效。它伤了好多东说念主的心。”

在好意思国经济保执肃肃的情况下，好意思联储以50个基点大幅降息拉开宽松序幕，访佛特朗普上台后可能推出的激进财政刺激策略，让阛阓惦记好意思国通胀可能重燃，这导致好意思债自9月以来遭受猛烈抛售，10年好意思债收益率从3.5%傍边上行到当今的约4.3%。

当今阛阓预测好意思联储可能会将利率保执在比之前预期更高的水平。互换合约订价露出，交往员预测，到2025年年中，好意思联储将把基准利率降至4%，比他们在9月份的预测跨越整整一个百分点。

这意味着“寡妇交往”的不幸可能还要执续。

LPL Financial 的策略师团队在周一的一份陈说中写说念：“更好的经济数据、可能过于鸽派的好意思联储以及特朗普政府的更多策略细节可能会推高好意思国国债收益率......唯有出现负面经济不测，收益率才会从现时水平大幅下降。”

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