基金市场研究与策略分析 华源证券：给以深圳燃气买入评级

华源证券股份有限公司刘晓宁,查浩近期对深圳燃气进行洽商并发布了洽商叙述《三季度功绩承压，用度端改善态势有望接续》，本叙述对深圳燃气给出买入评级，现时股价为7.23元。

　　深圳燃气(601139)　　投资重心：　　事件：发布三季报功绩公告，前三季度已矣营收207.39亿元，同比下滑10.58%；已矣归母净利润10.56亿元，同比下滑4.5%;已矣扣非归母净利润10.09亿元，同比下滑2.59%。单季度来看，Q3已矣营收69.60亿元，同比下滑12.68%；已矣归母净利润3.18亿元，同比下滑30.34%；扣非归母净利润3.06亿元，同比下滑30.31%。公告表露功绩主因详细动力及灵敏事迹利润减少所致。　　管说念自然气销售量增速放缓，主因大湾区之外城燃销气量累赘，但电厂售气量增速亮眼、且四季度仍有增漫空间。前三季度管说念气销售量38.27亿立方米，同比增长4.91%，较上半年增速（+6.87%）有所放缓。单季度分类型来看，Q3大湾区城燃销气量2.95亿立方米，同比增长0.34%，较上半年放缓。Q3其他地区城燃销气量4.58　　亿立方米，同比下滑8.03%，累赘总体销气量增速；Q3电厂销气量5.86亿立方米，同比增长10.98%，带动前三季度同比增速达到4.15%。跟着10月份东部电厂二期投产，电厂售气量展望仍有增漫空间。　　详细动力板块功绩欠安主因光伏胶膜价钱捏续下调所致，灵敏事迹接续上半年功绩削弱态势。阐发公开数据2024岁首于今光伏EVA胶膜价钱累计下跌18%把握，咱们以为这平直累赘详细动力板块毛利率及利润发扬。灵敏事迹方面，前三季度利润同比减少，或与23年高增长及高基数关系。　　三季度用度端改善光显，态势有望接续，并对功绩变成一定复古。前三季度销售/科罚/研发/财务用度等整个同比减少约1.35亿元，其中Q3财务用度同比减少0.45亿元、研发用度同比减少0.48亿元。在现时低利率环境下，咱们展望用度端改善态势有望接续，并对功绩变成一定复古。　　盈利预测与评级：咱们展望公司2024-2026年归母净利润区分为14.1/17.1/18.8亿元，同比增速区分为-1.85%/21.23%/9.44%，现时股价对应的PE区分为15/12/11倍，看护“买入”评级。　　风险指示：自然气挥霍量增长不足预期、自然气价钱波动、光伏胶膜价钱竞争加重

本站数据中心阐发近三年发布的研报数据打算，东北证券廖浩祥洽商员团队对该股洽商较为深刻，近三年预测准确度均值为74.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.51亿，阐发现价换算的预测PE为12.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级1家；往常90天内机组成见均价为9.19。

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